Los especialistas y consultoras redujeron sus proyecciones para el PBI debido a la política monetaria restrictiva, el freno del crédito por la mora y la lenta recuperación del consumo. El propio Banco Central reconoció que la actividad avanza más despacio.
Los analistas privados, inversores y consultoras recortaron de forma consecutiva las expectativas de crecimiento de la economía argentina para este año. Las previsiones, que todavía se mantienen en terreno positivo, muestran que el optimismo respecto de la expansión del Producto Bruto Interno (PBI) se enfrió debido a un estancamiento de la actividad que se arrastra desde fines del año pasado, sumado a la falta de financiamiento externo y una lenta recuperación de los ingresos de las familias.
Bárbara Guerezta, directora de estrategia macro y soberana de Latin Securities Argentina, analizó el escenario actual y explicó que la actividad no logra despegar: “La economía se encuentra actualmente estancada: desde el pasado diciembre hasta hoy, la economía no ha crecido en términos ajustados estacionalmente”. Para la especialista, la decisión del equipo económico de no emitir deuda afuera influyó de manera directa en las estimaciones del sector privado: “El gobierno decidió mantener una política monetaria mucho más restrictiva de lo que esperábamos al no recurrir al endeudamiento exterior, y esa fue una de las razones por las que revisamos nuestra proyección”. Ante este panorama, la firma redujo su proyección de crecimiento para este año al rango de 2% a 2,5%, cuando en enero pasado esperaban entre un 3% y un 3,5%.
El impacto de la inflación y el freno del crédito
La caída del consumo interno y las dificultades para acceder al financiamiento también encendieron las alarmas de los economistas. Desde la consultora Eco Go, que recortó su estimación del 2,7% al 2,0%, el analista Lucio Garay Méndez detalló las razones del freno en la actividad. Para el especialista, las variables no acompañaron las expectativas iniciales: “Luego de las elecciones la recuperación de la actividad fue más lenta”. El economista apuntó al sector financiero y al bolsillo de la gente como los principales obstáculos del año: “El crédito no volvió a ser un driver de la economía en gran medida por los niveles de morosidad que alcanzaste en paralelo a la caída del ingreso disponible”.
Garay Méndez también vinculó la debilidad del mercado interno con la escalada de precios que se registró durante los primeros meses del año: “Por otra parte, la aceleración inflacionaria que hubo a principio de año también demoró la recuperación de poder adquisitivo que incidió negativamente en el consumo y que explica parte del recorte en las proyecciones de crecimiento”.
Por su parte, la consultora Analytica mantuvo una postura más cauta desde el inicio, aunque también aplicó una corrección a la baja. El economista Claudio Caprarulo señaló que el consumo ya mostraba debilidad estructural: “Nuestro escenario base se encuentra levemente por debajo del 2% de crecimiento, respecto a nuestra proyección inicial hicimos un recorte marginal”. A su vez, el analista remarcó que las decisiones oficiales profundizaron esta tendencia: “Los drivers del consumo interno desde fines del año pasado marcaban señales de estancamiento, mientras se descontaba que la política fiscal y monetaria del Gobierno continuaría siendo contractiva”.
La mirada oficial y el contraste con el Presupuesto
El recorte de las expectativas privadas también se evidenció en el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) que publica el Banco Central. La mediana de las proyecciones de crecimiento anual del PBI descendió al 2,7%, lo que representa una caída de 0,8 puntos porcentuales respecto de la estimación de diciembre del año anterior. Esta cifra se ubica muy lejos del 5% que el Gobierno nacional proyectó en el presupuesto anual.
Incluso las propias autoridades del Banco Central reconocieron que la marcha de la actividad económica muestra un ritmo menor al esperado. Semanas atrás, el presidente de la entidad, Santiago Bausili, asumió el escenario de lentitud durante una exposición ante empresarios: “Del 2024 hasta hoy, es una economía que crece despacio, en torno al 2% anual. Mucho más despacio de lo que nos gustaría”.
Fuente: Infobae
