La actividad económica registró en febrero una fuerte caída que encendió señales de alerta sobre el desempeño de los sectores productivos. Según datos oficiales, se trató del peor retroceso mensual desde diciembre de 2023, con impacto desigual entre rubros y explicaciones cruzadas entre analistas y el Gobierno.
La economía argentina sufrió en febrero su mayor caída mensual desde diciembre de 2023, afectada por el mal desempeño de sectores clave como la industria y por el impacto del fin de la cosecha de trigo.
De acuerdo con el informe difundido este miércoles por el INDEC, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró una contracción del 2,6% respecto de enero. Con este resultado, la serie desestacionalizada alcanzó su nivel más bajo desde julio de 2025.
En la comparación interanual, la actividad económica también evidenció un retroceso del 2,1%, lo que representa la peor caída desde septiembre de 2024. La baja estuvo impulsada principalmente por el desplome del 8,7% en la industria manufacturera y del 7% en el comercio, dos sectores estrechamente vinculados al consumo interno.
En contraste, algunas actividades mostraron cifras positivas. Los mayores aportes provinieron de energía y minería, con un crecimiento del 9,9%, seguidos por el sector agropecuario (+8,4%) y la intermediación financiera (+6%). No obstante, en el caso del agro, el crecimiento anual se desaceleró en relación con los aumentos de dos dígitos registrados en diciembre y enero.
Este escenario refleja una marcada disparidad sectorial. Desde la consultora Balanz Research señalaron que “exportaciones y energía siguen compensando parcialmente la debilidad de los sectores más ligados a la demanda interna”.
Las causas de la caída y las perspectivas
El director de la consultora Outlier, Gabriel Caamaño, explicó que el mal desempeño de febrero se debió a una combinación de factores. “En parte porque casi todos los sectores reportaron malos desempeños y en parte porque terminó de salir de la estimación del sector agropecuario la cosecha histórica de trigo”, sostuvo.
El economista anticipó, sin embargo, una posible recuperación en marzo, impulsada por una base de comparación baja y la desaparición del efecto negativo de la cosecha. “Los indicadores primarios de dicho mes dan en su gran mayoría positivos”, agregó.
En la consultora Aldazabal también proyectan un repunte, en base a un monitor de 22 indicadores adelantados, de los cuales 15 ya se encuentran disponibles. De todos modos, advirtieron que se trata de una estimación preliminar y que los datos faltantes podrían modificar la tendencia.
Entre los indicadores positivos relevados se destacan los avances mensuales en la producción de acero (+30,4%), las exportaciones (+19,8%) y la producción automotriz (+11,8%), esta última particularmente golpeada en meses anteriores.
La postura del Gobierno
Desde el Gobierno nacional buscaron relativizar el impacto de los datos negativos. El ministro de Economía, Luis Caputo, remarcó que “la tendencia subyacente, medida por el indicador tendencia-ciclo, siguió ubicándose en terreno positivo con una suba del 0,1% mensual”, y destacó que este indicador acumula casi dos años de crecimiento ininterrumpido.
El funcionario también atribuyó parte de la caída a factores puntuales, como la menor cantidad de días hábiles en febrero de 2026 respecto al mismo mes de 2025, así como la realización de un paro general durante ese período.
